黄金股涨势汹汹！金价持续飙涨逼近历史高点，后市该如何配置？

在地缘政治动荡、通胀上升、经济衰退担忧和其他不确定性的情况下，资产市场波动概率提升，投资者避险情绪激增，推动黄金价格持续维持高位。4月以来现货黄金更是一度冲高至2032美元/盎司，站上自去年同期以来的新高，同时这个价格也接近去年3月份2070美元/盎司的历史高点。截至发稿，现货黄金价格报2011.04美元/盎司。

在黄金价格飙升的背后，是来自各国央行和头部对冲基金的资金杀入。

世界黄金协会数据显示，2022年各国央行黄金净购入量达1136吨，同比增加152%，创下了1950年以来最高记录。

(资料图)

不只是去年，各国央行加量买黄金的行为已经持续了12年，不过往年平均在400吨左右，2022年一口气加量到1100多吨。

除此外，对冲基金也在大举买入黄金。根据公开信息，去年桥水中国8亿布局黄金ETF，取得了不错的涨幅。而据媒体报道，自今年3月硅谷银行遭挤兑破产以来，黄金期货的净多头头寸累计增加约828万盎司，这其中就有大量仓位来自对冲基金。

除了避险功能外，OPEC+的突然减产决定，金融市场开始预感通胀回调速度或进一步放缓，进一步凸显黄金的抗通胀优势。美国疲软数据预示经济衰退风险加大，令市场更愿押注美联储将在未来结束加息，进一步激发机构买涨黄金的热情。

黄金价格持续走高，港美股的不少黄金标的股价也一路水涨船高。港股黄金板块已实现4日连涨，其中$中国黄金国际(02099.HK)$以75.76%的涨幅位居港股黄金板块年初至今涨幅榜首。美股方面，$金田(GFI.US)$以45.41%的涨幅位列美股黄金板块涨幅榜第一。

关于黄金后续走势，中金认为，随着美国通胀回落，再叠加当前逆全球化背景，黄金储备的购买需求正在系统性上升，金价已进入右侧上行通道，并有望达到2300美元/盎司至2500美元/盎司甚至以上。高盛则预计，黄金价格将进一步走高，未来12个月金价目标在2050美元/盎司。

除了上面两家机构之外，也有不少券商也对黄金及黄金股的后续走势发表了正面看法。

银河证券表示，目前美联储结束本轮加息周期时点临近，市场对降息预期升温，或将开启金价的新一轮上涨周期。黄金步入牛市，金价上涨将为黄金板块带来明显超额收益，将使黄金股形成戴维斯双击。

海通证券称，美联储加息接近尾声，贵金属价格有望持续向好。在美欧银行业事件尚未出现定论的背景下，若3月通胀数据进一步降温，美联储加息预期或进一步降温。持续看好包括黄金在内的贵金属板块性投资机会。

西南证券也表示，美联储3月议息会议措辞转向温和，美国制造业、就业数据不及预期，市场对“衰退-停止加息-降息”预期升温，带动金价再度上行。短期金价预计维持强势，长期继续看好黄金大周期。

中信证券指出，后续避险交易仍有可能重回主线，可以继续等待黄金、美债的配置机会。

国盛证券指出，美国经济加速进入“紧缩放缓-降息”周期，紧缩力度与通胀指标的相对速度预期成为黄金核心定价逻辑。黄金2023年的价格变动预计仍沿美联储政策的主线，其对于金价的影响有两条路径：1）选择转向宽松-通胀上行-货币价值下降-金价上行；2）持续紧缩-经济衰退预期增强-黄金抗风险溢价上行。

值得注意的是，今晚还有重磅数据待公布，美国CPI数据或许也会给黄金价格带来一定的波动。

牛友们，

你们认为黄金下一步走势如何？黄金股能否继续高歌猛进？

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